La Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios este miércoles 28 de octubre: el banco central de Estados Unidos dejó su tasa de referencia en el rango de entre 3,75 % y 4 %, una decisión ampliamente anticipada por los mercados, mientras la inflación sigue pesando sobre los hogares estadounidenses y a menos de una semana de las elecciones de mitad de mandato.
La medida llega al cierre de la reunión de política monetaria de dos días en Washington. En septiembre, los responsables de la Fed habían señalado que habría otra subida antes de finalizar el año, por lo que la atención de los analistas se traslada ahora a la próxima cita: si la economía evoluciona como espera el comité, podría producirse un nuevo aumento de un cuarto de punto cuando los funcionarios vuelvan a reunirse a principios de diciembre.
Reserva Federal mantiene las tasas, pero esta vez no hubo unanimidad
A diferencia de la anterior decisión, esta no fue unánime. Dos dirigentes votaron en contra de mantener el rango actual: la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, que preferían subir las tasas un cuarto de punto este mismo miércoles. El voto tiene un peso especial en el caso de Cook, que nunca antes había disentido en una decisión de política monetaria. Hammack, en cambio, lleva meses expresando en público su preocupación por la persistencia de la inflación.
El disenso refleja la tensión que atraviesa al comité: la inflación se ha mantenido por encima de lo normal durante años y el aumento de los precios está impulsado actualmente por los costos de la gasolina y la energía, que han ido en ascenso desde el inicio de la guerra con Irán. Con ese frente abierto, una parte del comité considera que el riesgo mayor sigue siendo que los precios se desanclen, y no que la economía se enfríe.
Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en su retrato oficial. (Foto: Reserva Federal / dominio público)
Una economía que crece a «ritmo sólido», según el comité
En su valoración de la actividad, los dirigentes de la Fed señalaron este miércoles que la economía crece a un «ritmo sólido» y que el gasto interno se ha mostrado «resiliente». El mercado laboral se mantiene estable, aunque con un dinamismo moderado: la creación de empleo avanza al mismo ritmo que la fuerza laboral y la tasa de desempleo no ha variado significativamente. Ese cuadro, en opinión del comité, podría dar a la Fed mayor margen para seguir subiendo las tasas y desacelerar la economía si la inflación no cede.
Para las familias, el rango del 3,75 % al 4 % sostiene el costo del crédito en niveles altos: la tasa de referencia de la Fed es la base sobre la que se mueven las hipotecas, los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito en todo el país. El dato llega en la misma semana en que la confianza del consumidor subió en octubre a su nivel más alto desde junio, impulsada por la gasolina más barata en las semanas previas.
Warsh, bajo la presión política de Trump y con las midterms encima
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, responde preguntas en conferencia de prensa este miércoles a las 2:30 p. m., hora del este. A menos de una semana de las elecciones intermedias —en las que la votación anticipada ya muestra ventaja demócrata en el balance inicial—, es posible que deba responder a interrogantes sobre la presión política ejercida sobre el banco central.
Este mes, el presidente Donald Trump renovó sus esfuerzos para destituir a Lisa Cook de la junta de la Fed, la misma gobernadora que hoy votó en contra de la decisión mayoritaria. Trump ha criticado reiteradamente a la institución por no hacer lo suficiente para estimular la economía y por mantener el crédito caro. Los dirigentes de la Fed afirman habitualmente que operan con independencia y se guían únicamente por los datos económicos, una línea que Warsh deberá defender en público esta tarde. El contexto regional tampoco es ajeno a la decisión: esta misma mañana, México y Estados Unidos discutían el futuro de su acuerdo comercial, en un entorno de tasas altas en ambos lados de la frontera.
Qué sigue: diciembre
Con esta pausa, en la que la Reserva Federal mantiene las tasas por ahora, la próxima reunión de principios de diciembre queda como la cita decisiva del año. Si la inflación sigue impulsada por la energía y el gasto se mantiene resiliente, el aumento de un cuarto de punto que el propio comité anticipó en septiembre sigue sobre la mesa. Si, en cambio, el empleo se enfría, el disenso de hoy podría invertirse. El comunicado oficial y las actas de la institución pueden consultarse en el sitio de la Reserva Federal, y el cable original de la decisión fue difundido por CNN vía Yahoo Noticias. Por lo pronto, la Reserva Federal mantiene las tasas y compra tiempo: cinco semanas de datos separan esta pausa de la decisión que cerrará 2026.
