La Bolsa de São Paulo vivió este lunes una de las jornadas más duras de su historia reciente: el índice Ibovespa cayó un 10 % frente al cierre anterior y la operadora B3 activó el mecanismo de interrupción automática de la negociación, con una suspensión de 30 minutos, en la primera sesión tras la reelección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva. Todas las cifras de esta nota corresponden a cortes de la mañana de este lunes y la sesión sigue en curso, por lo que no son valores de cierre.
Según confirmó la propia B3, la pausa alcanzó a las acciones y a otros instrumentos, incluidos fondos cotizados y opciones, y la reapertura se organizó con una subasta entre las 10:30 y las 10:35, hora de Brasilia. Lejos de calmarse, la presión vendedora continuó tras la reanudación: el diario El País reportó que el mercado llegó a caer un 17 % y minutos después moderaba las pérdidas en torno al 16 %, un retroceso superior al 14,7 % registrado tras la irrupción de la pandemia. Para encontrar un episodio comparable hay que remontarse a 1992, en plena crisis política que desembocó en la destitución del presidente Fernando Collor de Mello.
La Bolsa de São Paulo y el real, en caída libre
El castigo también golpeó a la moneda brasileña. El real registró su mayor desplome frente al dólar en más de tres décadas: a las 9:45 de Brasilia el dólar comercial subía un 12,25 %, hasta los 5,604 reales, según datos de UOL citados por la Revista Estrategia y Negocios, y El País situó la pérdida del real en torno al 12 %, con una cotización de 5,57 reales por dólar. En los contratos de futuro, el Ibovespa con vencimiento en diciembre retrocedía un 16,74 % a las 10:10, hasta los 173.260 puntos, de acuerdo con Reuters, mientras el índice de pequeñas empresas se desplomaba un 30 %, la mayor caída de su historia.
Algunas compañías sufrieron recortes extremos: el grupo de infraestructuras Cosan y la cadena de moda C&A; Modas perdían cerca de la mitad de su valor bursátil, y el golpe se extendió fuera de Brasil, con caídas del grupo financiero XP en el Nasdaq y de las españolas Telefónica y Santander. La tensión llegó también a la deuda: las tasas de interés futuras de largo plazo subieron 182 puntos básicos y el Tesoro Nacional canceló las subastas de títulos previstas para el 27 y el 29 de octubre.
Un mercado que apostaba por otro resultado
La magnitud del ajuste se explica, según los analistas, por el posicionamiento previo de los inversionistas. «Los mercados estaban ampliamente posicionados para una victoria de Bolsonaro», resumió Eirini Tsekeridou, analista de renta fija de Julius Baer, citada por El País. Tras la primera vuelta, en la que Flávio Bolsonaro terminó por delante, el Bovespa había cerrado el 5 de octubre con una subida del 7,7 % ante la expectativa de un giro económico con mayor disciplina fiscal. La victoria de Lula en el balotaje, confirmada este domingo, obligó a deshacer esas apuestas de golpe.
El telón de fondo es la fragilidad de las cuentas públicas brasileñas: el país arrastra un déficit presupuestario de entre el 7 % y el 8 % del PIB y una deuda pública que supera el 80 % del producto, lo que limita el margen de maniobra del nuevo Gobierno. La reacción de los mercados ya se había anticipado durante la noche en Asia, cuando un ETF brasileño se desplomó en Tokio, pero la sesión de este lunes en São Paulo convirtió aquella señal en un desplome en toda regla sobre el mercado principal.
A la incertidumbre económica se suma la política: Flávio Bolsonaro anunció que buscará impugnar el resultado, una decisión que, como ya contamos, el derrotado candidato justificó al afirmar que le resultaba «imposible reconocer» la victoria de Lula. Los analistas advierten que la atención se desplazará ahora hacia la composición del equipo económico del cuarto mandato de Lula, su capacidad para construir mayorías en un Congreso fragmentado y las primeras señales fiscales de su Gobierno, que serán la prueba inicial para medir si logra calmar a los mercados sin renunciar a sus promesas sociales.
