La tasa Selic de Brasil se quedó donde estaba.
La tasa Selic de Brasil se quedó donde estaba. El Banco Central interrumpió este miércoles su ciclo de recortes y mantuvo por unanimidad la tasa de interés de referencia en 13,75 %, una de las más altas del mundo, en la primera decisión de política monetaria tras la reelección del presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
El Comité de Política Monetaria (Copom) cerró así una racha de cinco recortes consecutivos, iniciados en marzo tras casi dos años con la tasa en niveles elevados. La pausa llega en medio de las turbulencias que la victoria de Lula provocó en los mercados brasileños.
La tasa Selic y la cautela del Banco Central
En su comunicado, el Copom señaló que «sigue monitoreando cómo la evolución de la política fiscal interna repercute en la política monetaria y los activos financieros, reforzando su postura de cautela en un escenario de mayor incertidumbre». La inflación, además, se aceleró en los datos más recientes y se ubica por encima del techo del rango de tolerancia de la meta oficial.
Las expectativas del mercado se alejaron todavía más del objetivo: 5,2 % de inflación esperada para 2026 y 4,8 % para 2027. Las tasas altas encarecen el crédito y desalientan el consumo, lo que reduce la presión sobre los precios, pero también frena la inversión y el crecimiento de la mayor economía de Sudamérica.
Los mercados, golpeados por la reelección de Lula
Lula derrotó sorpresivamente al senador conservador Flávio Bolsonaro en el balotaje del 25 de octubre y se prepara para iniciar su cuarto mandato con promesas de mayores beneficios sociales, en un contexto de deterioro fiscal. Los mercados, que esperaban una victoria de la derecha, acusaron el golpe: la semana pasada, el real y la Bolsa de São Paulo tuvieron su peor desempeño en años.
El ministro saliente de Hacienda, Dario Durigan, dijo la semana pasada haber conversado con representantes del mercado financiero para mostrar el «compromiso fiscal» del Gobierno, pero ese gesto no frenó las pérdidas. Lula, además, ha presionado durante su gobierno al Banco Central, un organismo independiente, para que reduzca la tasa Selic y estimule la economía.
Un contraste con la Reserva Federal
La decisión brasileña se conoce días después de que la Reserva Federal de Estados Unidos mantuviera sus tasas entre 3,75 % y 4 %, tras haberlas subido en septiembre por primera vez en tres años. La diferencia entre ambas tasas sigue siendo enorme y explica por qué la Selic figura entre las más altas del planeta.
Lula llega al final de su tercer mandato no consecutivo con empleo récord en Brasil, aunque la pérdida de poder adquisitivo es una de las principales preocupaciones de los brasileños. El pulso entre el Gobierno que viene y un Banco Central en modo cautela, con la inflación por encima de la meta y las cuentas fiscales bajo presión, marcará el arranque del cuarto mandato del líder de la izquierda brasileña.
La próxima reunión del Copom será, por eso, una de las citas económicas más observadas de la región: los inversores buscarán en su comunicado alguna señal sobre cuánto durará la pausa y qué nivel de inflación está dispuesto a tolerar el Banco Central mientras el nuevo Gobierno define su programa fiscal y sus promesas sociales.
