El Banco de Japón inflación es hoy una historia de meta cumplida: el banco central afirmó este viernes en Tokio.
El Banco de Japón inflación es hoy una historia de meta cumplida: el banco central afirmó este viernes en Tokio que la inflación subyacente se sitúa ya en un nivel generalmente consistente con su objetivo del 2 %, la meta que adoptó en enero de 2013 y que durante más de una década se le resistió en medio de la larga lucha del país contra la deflación. El anuncio llegó al cierre de su reunión de política monetaria de dos días, en la que la entidad decidió mantener sin cambios su tasa de interés de referencia, en el 1,25 %.
La decisión no significa que el trabajo esté terminado. El propio gobernador, Kazuo Ueda, matizó en su rueda de prensa que la meta aún no se ha alcanzado «de manera sostenible y estable» y que la tarea a partir de ahora cambia de naturaleza: ya no se trata de empujar los precios hacia arriba, sino de mantener la inflación anclada en torno al 2 % y vigilar el riesgo de que se pase de largo. Los nueve miembros del consejo coincidieron en el diagnóstico de que la inflación subyacente es en general coherente con el objetivo, según explicó Ueda.
Banco de Japón inflación: una meta que tardó 13 años en llegar
El objetivo del 2 % nació en 2013, en una declaración conjunta con el Gobierno del entonces primer ministro Shinzo Abe, y dio paso a un programa de flexibilización monetaria agresiva bajo el gobernador Haruhiko Kuroda. Pese a años de compras masivas de activos y tasas ultrabajas, la meta se aplazó una y otra vez. Que hoy el banco la declare en general alcanzada marca, en palabras de la propia entidad recogidas en su informe trimestral de perspectivas, la entrada en una nueva fase de política monetaria, más restrictiva y abierta a subir las tasas una vez cada pocos meses.
En ese informe, el banco revisó al alza su previsión de inflación subyacente para el ejercicio que termina en marzo de 2028, hasta el 2,6 % desde el 2,4 % previsto hace tres meses, y señaló que las expectativas de inflación a largo plazo oscilan en torno al 2 %, señal de que las subidas sostenidas de precios y salarios se están arraigando en la mentalidad de hogares y empresas. El banco anunció además que acelerará sus ventas de fondos cotizados en bolsa a partir de enero, de 330.000 millones a 860.000 millones de yenes al año, unos 5.450 millones de dólares. El dato conocido horas antes apuntaba en la misma dirección: los precios al consumo en Tokio, excluidos los alimentos frescos, subieron un 2,6 % interanual en octubre.
La tasa se queda en 1,25 % y un consejero votó por subirla ya
La decisión de mantener la tasa en el 1,25 % se adoptó por ocho votos contra uno. El consejero Hajime Takata disintió y propuso elevarla ya hasta el 1,5 %, un cuarto de punto más, al considerar que la inflación tendencial ya alcanzó el objetivo y que el banco debe avanzar más rápido hacia una postura neutral. La mayoría prefirió esperar: la entidad ya había subido la tasa en septiembre, hasta ese 1,25 %, y quiso darse más tiempo para examinar los efectos de los ajustes anteriores sobre las condiciones crediticias, como explicó Ueda: «Vimos la necesidad de examinar un poco más los riesgos económicos y de precios, así como las condiciones financieras. Pero la inflación subyacente ha alcanzado niveles consistentes con nuestro objetivo de precios».
Qué viene ahora: diciembre queda sobre la mesa
Con la meta declarada, el mercado mira ya a la próxima reunión: la propia señal del banco sugiere que la siguiente subida podría llegar tan pronto como en diciembre. Ueda insistió en que la entidad ajustará el grado de acomodación monetaria en el momento apropiado, vigilando de cerca la evolución económica y de los precios, y en que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias pese a las subidas recientes. El contraste con otros bancos centrales es notable esta misma semana: mientras en Europa el BCE mantiene los tipos en el 2,5 % pese a la subida de la inflación en la eurozona, Japón cierra por fin el ciclo que le llevó más de una década de precios planos o en caída.
Para los hogares japoneses, el cambio de era tiene una cara cotidiana: el costo de la vida se ha convertido en la principal preocupación ciudadana y en una prioridad declarada del Gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi, mientras en la región las tasas de referencia se mueven a diario, como muestra este viernes la tasa oficial del dólar en Venezuela. En Tokio, en cambio, la noticia es otra y es histórica a su manera silenciosa: después de 13 años, el Banco de Japón puede decir que la inflación que tanto persiguió por fin está donde quería, y que su problema ahora es que no se le escape hacia arriba.
